O que acontecerá com o rublo em um futuro próximo em 2020

2024 Autor: James Gerald | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 14:15

As últimas notícias em 2020 estão repletas de previsões sobre as opções de cotações nos pares rublo / dólar e rublo / euro. As opiniões dos especialistas, expressas há 2 horas, fornecem mais um terreno para pensar o que acontecerá no futuro próximo com as taxas de câmbio.

Coronavírus e óleo - dois pré-requisitos para o colapso do rublo

Antes mesmo da abertura da Bolsa de Valores de Moscou, após o fim de semana dedicado ao Dia Internacional da Mulher, diversos cenários do que aconteceria com o rublo circularam na mídia. Existem previsões otimistas e pessimistas.

Vamos considerar os mais prováveis, de acordo com especialistas. Aqueles que não puderam ou não quiseram assumir a responsabilidade pelas projeções feitas, comentaram muito, criticaram ou buscaram fragilidades na lógica dos argumentos envolvidos.

Mas todos - pessimistas e otimistas - estão certos de que em um futuro próximo não há razão para esperar qualquer crescimento especial da moeda nacional da Federação Russa.

N. Orlova, economista-chefe do Alfa-Bank, está confiante de que as principais razões para a degradação do rublo residem na epidemia de coronavírus e na interrupção do negócio do petróleo. Foi o segundo fator que causou a queda na demanda por combustível, em decorrência do qual a Rússia teve que apoiar o próximo acordo para abandonar o nível anterior de produção de petróleo.

Como você sabe, a Federação Russa não compareceu à reunião e a assinatura dos acordos foi interrompida. Os otimistas estão confiantes de que não se trata de um acidente, já que todas as quedas anteriores se deveram ao aumento da produção de óleo de xisto pelos Estados Unidos.

Nessa versão das premissas, fica claro tanto a aparência de alegações de que o rublo foi retirado da greve de petróleo, quanto a declaração do presidente russo de que o governo e o Banco Central da Federação Russa têm recursos para manter a estabilidade na difícil situação atual.

O especialista Orlova está confiante de que a queda nos preços do petróleo não pode ser de longo prazo, e outros fatores começarão a agir em breve. No entanto, sua opinião se reduz apenas a avaliar dois deles - a pandemia e o custo do petróleo.

O mercado financeiro global pode sentir que os preços do doping são benéficos para a economia enfraquecida da China e aumentar o custo para eliminar essa possibilidade.

Os especialistas do Nordea Bank apresentaram uma revisão na qual argumentam que, em um futuro próximo, o fortalecimento do rublo pode ser facilitado não apenas por uma diminuição na disseminação do coronavírus e um aumento nos preços do petróleo, mas também por outros fatores:

1. A venda pelo Banco da Rússia de divisas no mercado (há 2 horas foi anunciado que tais medidas são preventivas e podem levar à estabilização do mercado de divisas num contexto de especulação).
2. A taxa de juros do Federal Reserve dos EUA cortou em uma semana em até 50 pontos, e o ECU pretende anunciar um corte de 10 pontos amanhã.
3. A decisão do Banco Central da Rússia sobre a taxa básica, desta vez - não sobre uma redução adicional, mas sobre o crescimento para a atratividade aos olhos dos investidores no mercado OFZ altamente lucrativo.
4. A. Kochetkov, um importante analista da Otkritie Broker, está confiante de que em muitos aspectos o que acontecerá com o valor do rublo em um futuro próximo em relação ao euro e ao dólar será resolvido pelo pânico de que algumas estruturas financeiras e os russos comuns estão cedendo. As vendas de pânico na Europa e nos EUA podem ameaçar as instituições financeiras.

As vendas especulativas de quaisquer ativos considerados de risco afetam não apenas a moeda russa, mas também o valor dos contratos de commodities, ações e ativos.

Três cenários: opinião dos analistas

De forma generalizada, com base nas opiniões de diferentes vetores de especialistas, duas horas atrás, apareceram três variantes do desfecho provável dos eventos. Claro, eles não respondem especificamente o que acontecerá com o rublo no futuro próximo e até o final de 2020, mas mesmo assim:

1. Otimista (improvável), com base em suposições sobre o levantamento das sanções, um aumento no custo dos recursos naturais e um aumento do PIB da Rússia. A. Struchenevsky, economista-chefe do Sberbank, está inclinado para ele. Ele está confiante na emocionalidade do mercado atual, e não que tudo seja baseado em cálculos corretos. O cenário otimista assume que o dólar está abaixo de 69 e o euro está em torno de 68 rublos.
2. O mais provável também procede de três pré-condições na apresentação das previsões do que acontecerá com o rublo em 2020. Baseia-se na estabilidade da economia russa, nos aumentos modestos dos preços do petróleo e na presença prévia de sanções impostas. Aqui as flutuações do dólar são planejadas de 68 a 72 rublos, e a taxa máxima do euro - até 79. A. Kochetkov, analista da Otkritie Broker, está inclinado a esta opção.
3. O pessimista (para quem ama as previsões mais sombrias) se baseia, como o oposto, otimista, em eventos improváveis. Ele será implementado se o PIB da Rússia cair rapidamente, as sanções forem mais rígidas a ponto de isolar completamente o país dos mercados estrangeiros e o preço do petróleo cair ao mínimo. Essa opção está sendo discutida pela imprensa da oposição.

O presidente da União Russa de Empresários e Inquilinos, A. Bunich, está confiante de que as autoridades enfraquecerão gradualmente o rublo ao nível de 70 por dólar. Essa confiança nas previsões do que acontecerá com o rublo se baseia em uma declaração de V. Lepekhin, diretor do Instituto EAEU, que afirma que o enfraquecimento do rublo estará associado à queda dos preços do petróleo.

Duas horas atrás, foi sugerido que o rublo seria mantido até a adoção de emendas à Constituição em 22 de abril. Um contrapeso a essa premissa pode ser considerada a declaração do Ministro das Finanças Siluanov, que afirmou que a Rússia será capaz de financiar todas as despesas orçamentárias, mesmo que os preços baixos do petróleo persistam nos próximos quatro anos.

Resumir

1. As previsões de queda ou estabilização do rublo dependem de muitas circunstâncias, portanto não há uma resposta única.
2. Não é apenas o aumento dos preços do petróleo e a desaceleração da pandemia global que podem estabilizar a situação.
3. O fortalecimento da taxa de câmbio pode estar associado (ainda que indiretamente) à atuação de outros participantes do mercado mundial.
4. O pânico do câmbio atingiu não apenas o rublo russo.
5. A Rússia tem fatores de reserva adicionais, o que não pode ser dito sobre a maioria dos outros estados.